Perdagangan Otomatis Crypto

Pertarungan atau Penerbangan?

Pada tanggal 1 Februari, risalah rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dirilis, dan Fed mengumumkan kenaikan suku bunga 25bps. Dengan demikian, pasar mulai reli.

Catatan yang menarik adalah bahwa risalah rapat FOMC dan konferensi pers terkait tampak kontradiktif karena tidak ada narasi hawkish atau dovish langsung di keduanya. Pernyataan itu hawkish. Sementara itu, bahasa Ketua Fed Powell dalam konferensi pers sangat dovish, menggambarkan proses disinflasi telah dimulai dan sebagai "mendorong dan memuaskan". Ini dilihat oleh pasar sebagai sinyal untuk melanjutkan reli baru-baru ini. Logam mulia, ekuitas, dan aset berisiko semuanya telah melihat kelegaan pasca-pertemuan yang signifikan.

Babak pertama resesi selalu tampak seperti pendaratan lunak di mana inflasi dan pertumbuhan mulai melambat secara bertahap. Pertemuan kemarin menggemakan gagasan bahwa indikator baru-baru ini menunjukkan peningkatan moderat dalam pengeluaran dan bahwa inflasi telah mereda, persis seperti yang akan diprediksi oleh babak pertama resesi. Karena pasar secara picik mengadopsi narasi soft landing, kurangnya penolakan The Fed terhadap kondisi keuangan yang lebih mudah menambah bahan bakar ke dalam api. Mengingat hal ini, diragukan bahwa pasar akan berhenti reli kecuali salah satu dari dua kasus terjadi: Pertama jika data menjadi panas, ini berpotensi membuat pasar takut untuk berpikir bahwa Fed akan kembali hawkish dan menaikkan suku bunga lebih dari kenaikan 25bps yang diamati baru-baru ini. Skenario kedua adalah ekstrim lainnya. Jika data mulai datang dalam resesi yang tinggi dengan inflasi yang lebih rendah dan pertumbuhan yang lemah, ini akan menghilangkan semua orang yang percaya pada narasi soft landing, sehingga menghentikan reli. Namun, saat ini, sepertinya reli pasar tahun 2023 dapat berlanjut hingga salah satu dari skenario ini terjadi. Hal penting yang perlu diperhatikan adalah bahwa setiap kali inflasi melebihi 5% di masa lalu, inflasi tidak akan pernah turun kembali tanpa Federal Funds Rate melebihi CPI. Mempertimbangkan Federal Funds Rate saat ini di 4.65% dan inflasi CPI di 6.5%, lebih banyak kenaikan suku bunga akan terjadi kecuali data datang sangat resesi. Data CPI pada tanggal 14 akan memberikan wawasan yang signifikan tentang apakah Fed akan mengikuti Bank Sentral Eropa & Bank of England atau tidak dan melakukan kenaikan 50bps daripada kenaikan 25bps.

Hal penting lainnya yang perlu diperhatikan adalah bahwa Apple, Amazon, dan Alphabet (perusahaan induk Google) semuanya melewatkan pendapatan tadi malam. Jika tiga dari perusahaan terbesar dunia kehilangan pendapatan, itu tidak menumbuhkan kepercayaan dengan harapan menghindari resesi. Satu hal yang pasti, S&P500 akan terpukul saat NYSE dibuka hari ini.

Lihat grafik di TradingView di sini.