Perdagangan Otomatis Crypto

Ponzi Atau DeFi?

Bagi pengamat biasa, sebagian besar Decentralized Finance (DeFi) saat ini mungkin terlihat seperti kumpulan Skema Ponzi.

Memproyeksikan bootstrap dengan menawarkan APY tinggi untuk token mereka dan merancang sistem kompleks di sekitar mereka untuk menarik pengguna kuat DeFi yang bergegas untuk mendapatkan pengembalian tinggi jangka pendek. APY yang tinggi menyebabkan semakin banyak token yang dirilis yang pada gilirannya menghancurkan harga koin proyek dan menyebabkan penurunan yang lama. Ini terdengar seperti buku pedoman 'Cara Ponzi' tetapi tentu saja, kebenarannya lebih kompleks.

Proyek yang berhasil mendapatkan daya tarik yang berkelanjutan dan mengembangkan kasus penggunaan di sekitarnya, secara teori, dapat lolos dari spiral harga yang turun.

Contoh kontroversial namun populer untuk ini adalah LUNA, sebuah proyek yang dikembangkan oleh Terra Labs. Seperti yang ditunjukkan bagan di atas, LUNA, token tata kelola sistem, telah secara substansial mengungguli Pasar Crypto secara keseluruhan serta NASDAQ baru-baru ini.

Ini sebagian besar karena popularitas Stablecoin UST-nya yang membayar pemukulan pasar ~20% APY. Di pasar bearish, hasil tinggi pada Stablecoin sangat menarik bagi para pedagang.

LUNA dan UST sangat saling berhubungan. Setiap kali $1 dari UST dibuat, $1 dari LUNA dibakar dan sebaliknya. Semakin banyak permintaan UST, semakin langka LUNA dan harganya pun terdorong naik. Tidak ada dukungan lain untuk UST selain itu. Ini adalah stablecoin terbesar ke-4 di pasar. Hasil ~20% berasal dari berbagai operasi seperti meminjamkan dan mempertaruhkan pendapatan yang dihasilkan oleh proyek yang mendasarinya.

Apakah ini berkelanjutan? Beberapa dalam DeFi tidak berpikir begitu. Tetapi ekosistem LUNA/Terra didukung oleh dana besar dan platform pembayaran seluler CHAI digunakan oleh ribuan pedagang di Korea. Selain itu, proyek dapat memutuskan untuk mengurangi hasilnya kapan saja, setelah proyek beralih dari bootstrap ke tahap yang lebih matang.

Pada akhirnya, DeFi adalah eksperimen besar tentang insentif ekonomi. Apa yang tampak seperti Ponzi bisa dengan mudah berubah menjadi satu di belakang tetapi dengan mudah dapat melihat pertumbuhan adopsi yang diperlukan untuk menjadi berkelanjutan dari waktu ke waktu.

Bagaimanapun caranya, itu akan tampak 'jelas' di kemudian hari. Seperti pepatah populer di Crypto berbunyi: 'DYOR: Lakukan riset Anda sendiri'.