Di dunia di mana denyut keuangan global tidak pernah berhenti, pergeseran seismik beriak dari jantung sistem moneter AS. Tahun 2022 menjadi saksi langkah berani Federal Reserve untuk merampingkan neraca kolosalnya yang bernilai $9 triliun, menandai dimulainya Pengetatan Kuantitatif (QT). Namun bertentangan dengan ekspektasi, efek QT pada harga aset lebih halus dari yang diperkirakan. Sekarang, melangkah keluar dari sela-sela, Departemen Keuangan AS menjadi pusat perhatian, memelopori periode Pengetatan Kuantitatif yang bahkan lebih ketat.
Dalam koridor rekayasa keuangan yang rumit, otoritas moneter secara diam-diam meningkatkan likuiditas, sebuah langkah yang bertujuan untuk mencegah krisis Perbankan yang membayangi – sebuah strategi yang dengan tepat disebut “Stealth Quantitative Easing”. Sementara tujuan utama QT adalah untuk mengurangi likuiditas, tindakan strategis oleh Departemen Keuangan AS, seperti mengurangi rekening umum dan terutama menerbitkan obligasi pemerintah jangka pendek, secara mengejutkan mengimbangi dampak QT. Ketangguhan ekonomi AS yang tak terduga ini membuat banyak ekonom menggaruk-garuk kepala. Tapi saat 2023 terungkap, pergeseran terlihat jelas. Menteri Keuangan AS, Janet Yellen, secara halus memperkuat kekuatan QT dengan merilis lebih banyak catatan dan obligasi Treasury, memperkenalkan kompleksitas baru ke pasar. Saat peserta membeli obligasi ini, mereka dapat menggunakan uang tunai, mengambil hutang, atau menjual aset lainnya. Karena tagihan Treasury memiliki risiko durasi rendah, pelaku pasar lebih cenderung menggunakan uang tunai atau mengambil utang. Namun, eksposur suku bunga yang lebih besar dari surat utang negara dan obligasi membuat pelaku pasar mempertimbangkan kembali risiko mereka, sering membuat mereka menjual aset untuk mengimbangi risiko tambahan yang mengakibatkan pengetatan lebih lanjut.
Pergeseran ini menimbulkan pertanyaan mendesak: Siapa yang benar-benar mengarahkan jalannya QT? Apakah itu Federal Reserve atau Departemen Keuangan AS? Saat Departemen Keuangan merilis obligasi yang lebih berisiko, pemangku kepentingan pasar menemukan diri mereka dengan tergesa-gesa menyesuaikan strategi untuk mengurangi ketidakpastian baru ini.
Inilah intinya: terlepas dari perubahan besar dan operasi rahasia, itu mungkin tidak cukup untuk menggagalkan reli berkelanjutan di saham yang disaksikan tahun ini karena badai mungkin akan muncul di cakrawala. Saat kita bergerak maju, investor harus bersiap menghadapi era yang tidak dapat diprediksi, di mana tren pasar menentang kebijaksanaan konvensional, dan tindakan moneter terus menantang keyakinan yang telah lama dipegang. Tarian finansial antara pelonggaran dan pengetatan terus berlanjut.
Sentimen ini semakin ditekankan karena investor menganalisis risalah dari pertemuan FOMC Juli baru-baru ini. Catatan tersebut mengungkapkan kekhawatiran yang meningkat di kalangan pejabat tentang ancaman inflasi yang akan datang, menyarankan seruan untuk intervensi moneter yang lebih tegas. Saat ini, konsensus investor hanya melihat kemungkinan 13% dari kenaikan suku bunga Fed di pertemuan bulan September mendatang.
Karena pasar crypto telah berulang kali mengisyaratkan untuk memecahkan stagnasi musim panasnya, konsolidasi yang telah berlangsung selama dua bulan tampaknya masih mendominasi. Dari sudut pandang teknis, pola baji yang telah diperdagangkan Bitcoin sejak level terendah November baru saja mencapai titik krusial karena telah ditembus melalui support garis trennya. Data historis dari grafik membuat banyak bulls berharap untuk reli menuju resistensi $34,000 seperti dalam tiga contoh sebelumnya Bitcoin menyerempet support garis trennya, Bitcoin melonjak masing-masing sebesar 46%, 47%, dan 26%. Interaksi dengan support ini menghadirkan jendela ideal untuk posisi long pada Bitcoin, namun bulls kalah dalam pertarungan ini dari bears. Level kunci berikutnya terlihat berada di sekitar $25,000 yang tampaknya akan ditahan oleh bulls sebelum bergerak kembali menuju $30,000.
Lihat grafik di TradingView di sini.